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爭搶萬科 房企2016還是不是香餑餑?

2016-01-06 18:06:06| 來源: 國是星期三

高潮迭起的“萬寶大戰”將戰火一路燒到了2016年。這場匯聚了明星企業家、金錢、話題人物、監管層等多重吸睛因素的“跨年大戲”,不僅讓許多人在猜測“紅燒肉”和“油條哥”哪家更強時過了一把癮,還讓光環褪色的房地產業再次“火了一把”。

萬寶大戰余波未平

 資料圖 中新社福建分社 張斌 攝

在微博上自稱“退休老漢”的任志強在元旦假期兩天發八文談“萬科那點事”。任志強在微博長文中解釋了什么是職業經理人、資本收購什么、萬科的股權變化,同時也推測了一下寶能要干什么以及王石的想法。

當然,作為一個局外人,退休的任志強也只能為事件的發展提供一些解釋,并且擺出目前的各種可能性?!叭f寶大戰”的結局如何尚未可知。

目前已知的情況是,萬科仍在停牌中,而寶能系對萬科的持股比例已占到萬科共股本的24.26%,是萬科當之無愧的第一大股東。

另一位重要玩家安邦保險所持股份占萬科總股本比例為6.18%。安邦在去年年底與萬科互相表達對對方的支持和欣賞。這一舉動被市場解讀為王石迎來重要盟友,重獲對寶能的一戰的優勢。

據市場人士估算,站在萬科管理層一邊的包括:萬科員工組成的盈安合伙(持股4.14%)、原第一大股東華潤(約15.3%)、“元老級散戶”劉元生(1.21%)等,合計持股約21%。如加上安邦所持股份,則超過寶能系持股比例。

不過,王石的態度已有所緩和,而姚振華也公開表示王石是他很尊重的人。有市場人士猜測這件事和平解決的幾率可能會上升。

王石在年底拜訪瑞士信貸時表示,“只要是能符合廣大股東利益的,我和萬科管理層不介意作出妥協”;“寶能系增持萬科股票也有一些正面的影響”;“寶能、萬科都是在深圳的企業,大家都是為深圳做建設的,不應該內斗”等。比起一開始王石在內部講話中的措辭,如“萬科不歡迎寶能”,“你的信用不夠格”,“資本之外還有信用的力量、道德的力量”等,態度已有所軟化。

險資頻頻舉牌房企

 資料圖 中新社山西分社 韋亮 攝

除了戰局結果引人熱議外,“萬寶大戰”還把行事低調的險資暴露在聚光燈下。去年以來保險公司頻頻入場“掃貨”、舉牌上市公司引起市場的注意。而其中,地產股就成為險資的鐘愛的投資方向之一。據統計,去年在被舉牌的上市公司中房地產公司的占比超過三成。

據中國指數研究院監測,2015年上半年,133家A股房企中被險資進入前十大股東的房企就有25家,占比達到18%。例如:“萬寶大戰”中持關鍵一票的安邦保險還是金地集團和金融街的第二大股東,同時還在近期接連增持遠洋地產,與其第一大股東中國人壽的持股比例極為接近;新華保險是中國金茂的第二大股東;中國平安則是碧桂園的第二大股東。

在當前房地產市場總體規模已經見頂并開始逐步回落,房地產開發企業毛利率和凈利率逐年下滑,市場逐步步入調整拐點之際,為何險資如此青睞房地產股?

有分析人士認為,保險公司于當下進行高調增持,可能與目前大量地產藍籌股被過度低估有關。一些重點地產上市公司的市盈率不到10倍,房地產全行業公司的平均估值水平也大幅低于很多其他行業,風險較低且升值潛力較大可能是吸引險資的原因之一。

此外,雖然行業進入“白銀時代”,但許多大房企紛紛尋求轉型。房地產業衍生的增值服務發展空間較大,而且行業轉型還將為經濟發展提供新的增長點。安邦就曾在聲明中稱將與萬科共同探索中國企業全球化發展的廣闊未來,以及在養老地產、健康社區、地產金融領域的全方位合作??梢婋U資依然看好房地產企業轉型的發展前景。

另外,去年年底召開的中央經濟工作會議明確提出,促進房地產業兼并重組,提高產業集中度。這意味著房地產企業的數量將會有所減少,一些大房企的規??赡軙^續擴大。目前中國有8萬多家房企,業內人士預計,3-5年之后,這個數量會減少一半以上。而且中國宏觀經濟轉型也意味著劇烈的資產兼并,“企業要么吃掉別人,要么被別人吃掉”。險資在房地產業掀起的并購潮可能只是為房地產業的重組拉開了序幕。

正如任志強所分析的那樣,引發萬科股權之爭的正是“資本的游戲”。當資本市場更加開放之后,各種資本為尋求利潤的最大化,必然會在市場中實現資產配置的多樣化,并保證這些資產的流動性,可兌現性。如果有能穩定、相對保險并透明可預見的超過一定長期收益率的投資,一定是各種資本的首選。這里包括對擁有優質資產的房地產公司,包括上市公司中有潛力的企業,尤其是中央政策導向支持的行業。(龐無忌)

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